Cinco cosas que se deben conocer sobre la OPI de Tencent Music

Se espera que el grupo chino recaude US$2 mil millones en su salida a bolsa en EEUU, lo cual lo valoraría en US$30 mil millones

La solicitud de Tencent Music Entertainment Group (TME) para su tan anticipada oferta pública inicial reveló la respuesta de China a Spotify o Apple Music, y está repleta de grandes números, grandes pronósticos y una gran lista de riesgos potenciales.

Históricamente ha sido difícil para los estudios y las casas discográficas ganar dinero con la música y las películas en China, donde la piratería estuvo generalizada durante décadas, y la industria musical está muy fragmentada. Pero Tencent ha funcionado como consolidador, engullendo a los participantes y agrupándolos en TME, la cual también cuenta con una participación recíproca en Spotify.

Los banqueros esperan que el grupo recaude alrededor de US$2 mil millones en la salida a bolsa en EEUU, lo cual lo valoraría en US$30 mil millones. A continuación, se presentan cinco puntos sobre oferta pública inicial (OPI).

1. El mercado de la música en línea de China está creciendo rápidamente.

iResearch Consulting Group, una compañía de investigación de mercado, pronosticó que el tamaño total del mercado de entretenimiento de la música en línea en China pasará de Rmb33 mil millones el año pasado a Rmb215.2 mil millones (US$31.3 mil millones) en 2023, una tasa de crecimiento anual compuesta del 36.7 por ciento.

2. Los usuarios pasan más de una hora al día en las aplicaciones de TME

Los usuarios activos diarios de TME pasan un promedio de 70 minutos al día en la aplicación, según la compañía, la cual les ofrece mucha música para escuchar. La biblioteca de contenido de TME tiene más de 20 millones de pistas de más de 200 etiquetas locales e internacionales; y hay “cientos de millones” de usuarios que suben sus propias canciones y otros contenidos a la plataforma.

3. TME tiene más de 4 veces más usuarios que Spotify.

Con más de 800 millones de usuarios activos mensuales, hay más de cuatro veces más personas que usan la aplicación de TME que la de Spotify.

Pero TME ha admitido que los “usuarios activos mensuales” es una medida imperfecta, porque no tiene en cuenta que las personas podrían tener varias cuentas o dispositivos.

Y la compañía tiene que lidiar con el hecho de que sólo una pequeña fracción — el 3.6 por ciento — de sus usuarios pagan por sus servicios. En Spotify, la proporción es del 46 por ciento.

4. A diferencia de otros grupos tecnológicos chinos, TME obtiene ganancias

Muchas compañías tecnológicas chinas hablan en términos de grandes números. Pero muchas menos ganan dinero en realidad. TME rompe esa tendencia, pues generó una ganancia de US$263 millones durante los seis meses hasta finales de junio de este año.

Sin embargo, las acciones que se les entregaron a las casas discográficas Warner Music Group y Sony Music Entertainment según lo estipulado en un acuerdo anterior — 68.13 millones de acciones por US$200 millones — pondrán a la compañía en números rojos durante el último trimestre del año fiscal en curso.

5. Miles de millones de ‘conexiones’ en la división de karaoke

TME también tiene un amplio y creciente servicio de karaoke. WeSing tiene más de 40 mil millones de “conexiones” entre amigos que pueden participar en concursos de canto, solicitar canciones o realizar duetos de forma remota.

Pero el negocio tiene una vulnerabilidad. Según el prospecto, algunos de los acuerdos de licencia de TME no hablan sobre los derechos de la compañía a usar cierta música para sus servicios de karaoke en línea. El prospecto cita la “naturaleza relativamente novedosa de los servicios de karaoke en línea” y “la falta de estándares de la industria sobre los acuerdos de regalías aplicables” para explicar la discrepancia.

Sin embargo, TME ve un “enorme potencial” para generar más dinero por el otorgamiento de licencias de material con derechos de autor original y sublicencias de contenido musical. Según iResearch, el tamaño total del mercado de las operaciones de derechos de autor de música en línea de China alcanzó los Rmb2.2 mil millones en términos de ingresos el año pasado y se pronostica que crezca hasta los Rmb13.7 mil millones en los próximos cinco años.

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